食糖2019/2020榨季或进入减产周期 糖价触底后将开启上行趋势

6月24日，郑糖期货价格继续承压。截至午盘收盘，主力1909合约收报5017元/吨，跌64元或1.26%。

不过，从白糖行业运行周期来看，银河证券发布的农林牧渔6月行业动态报告指出，白糖行业具备显著周期性，业绩上行依赖糖价上行。自2016年开始，我国自产糖产量已连续递增三年，推测2019年是产量出现拐点的一年，2020年-2021年蔗糖产量将处于减产周期，糖价开启上行趋势。此外，从周期运行规律、国内甘蔗种植预期、三大主产国糖产量情况等多方面考虑，食糖2019/2020榨季或进入减产周期，糖价触底后将开启上行趋势，建议关注中粮糖业。